现阶段中国风险投资公司经营模式的思考
　　以上世纪下半叶电子计算机技术、新材料技术、新能源技术、航天技术、生物工程技术、海洋工程技术等高技术及其产业的发展为契机，从不同角度改变着我们的生活，标志着人类社会经济发展步入了一个新的发展时期。多年来的经济发展实践，人们已清楚地看到21世纪的经济将是一个以科技产业为引擎的、经风险投资为加速器的经济。
　　一．风险投资的内涵及作用
　　（一）风险投资的内涵
　　什么是风险投资？根据美国在全美风险投资协会的定义：风险投资（venture capital）是由职业金融家投入到新兴的、迅速发展的、有巨大竞争能力的企业中的一种权益资本。
　　风险投资从广义上讲，是指向风险投资项目的投资；从狭义上讲，是指向高风险、高收益、高增长潜力、高科技项目的投资。它集融筹资和投资于一体，汇供应资本和提供管理服务于一身。
　　（二）风险投资的作用
　　风险投资作为一种创新性金融工具，在现代经济发展中起了举足轻重的作用。它通过加速科技成果向生产力的转化，推动了高科技企业由小到大、从弱到强的长足发展，进而带动了整个经济的蓬勃发展和兴旺。同时投资的这种重要的历史作用，已为越来越多的人所共识。因此，人们已进入了以高科技生产力为标志的现代社会，知识经济取代了产业经济。可以说，以生物工程和电子计算机为代表的现代文明，是高科技与一种特殊的金融方式---风险投资的有机结合的产物。
　　风险投资通过对高科技企业的推动，一方面促进了高就业与高增长并举局面的实现，另一方面也提高了人员的素质，调整了整个经济结构。
　　在风险投资的援助下，科技企业大大推动了整个经济的增长。风险投资推动经济发展，而经济增长反过来促进了风险投资的增长。
　　二．风险投资的兴起与发展
　　（一）美国风险投资的兴起与发展
　　在美国，风险投资经历了50年代、60年代的兴起，70年代的衰退，80年代的复兴，90年代的蓬勃发展这样一些阶段，风险投资公司如雨后春笋，成批涌现。拥有1亿美元，甚至10亿美元资产的风险投资公司比比皆是。激烈的市场竞争使得风险投资公司走出狭义的风险投资模式，转向了更广泛的资金需求市场。除了传统业务，风险投资家开拓了广义上的风险投资业务，如风险租赁、风险购并、风险联合投资等等，进一步加强了风险投资对经济发展的促进作用。
　　现在美国风险投资公司已达4000多家，风险投资总额达1000亿美元，有一万多家高新技术企业得到风险资本的资助，许多世界著名的高科技公司都是由风险投资家造就的，如苹果、联邦快递、英特尔、微软公司等。
　　美国完善的风险投资市场体系，政府运用税收政策的引导作用，大量高素质的创业者群体，多元化的风险投资投入渠道，严格的法律监督机制，成功的风险投资企业的示范作用，还有美国人勇于冒险的精神，这些因素都有利地促进了美国风险投资行业的发展。
　　（二）我国风险投资的发展和探索
　　我国作为一个发展中的国家，经济发展由计划经 济向市场经济转型的过程中，遇到了以知识经济为核心的挑战。为了高质量地发展经济，大力发展当代高科技产业和进行经济结构的调整，我国在风险投资事业的发展上做出了积极的努力和探索。改革开放以来，我国在风险投资的发展上，大约经历了三个阶段。即：
　　从80年代中期至90年代初的引入阶段；
　　90年代初至90年代末的普遍探索阶段；
　　90年代末至现在规模化发展阶段。
　　80年代中期至90年代初，可谓我国风险投资的第一个阶段，是以1985年中共中央在《关于科学技术体制改革的决定》中明确指出："以创业投资支撑迅速变化、风险较大的高新技术开发工作"为开端，以1985年9月，国务院批准成立了我国第一家创业投资公司----中国新技术创业投资公司为标志。开始了我国风险资本市场发展的历程。该时段的风险投资完全是在传统的经济体制下运作，对风险投资的探索仅仅是告知人们有创业投资（风险投资）这一事件。90年代初至90年代中叶，我国各省市于92年前后纷纷成立了风险投资机构，全国有大约近20家。该时段的风险投资发展探索了我国现行的经济环境和法律环境下的风险投资技术，它们以山西省科技基金发展总公司、浙江科技投资公司为代表。他们从实践中探索出了风险投资事业发展的特征。这一阶段的风险投资事业发展的特征是风险资本计划推动、投资项目科技导向、风险投资机构管理事业化。
　　90年代末至现在，可以说是我国风险投资事业发展的第三轮启动，是以98年全国政协一号提案为开端，形成一股风险投资热潮。在短短的三年时间里，我国风险投资机构由原来的20家增至近200家，风险资本额由近30亿元增至300亿元左右。这些风险投资机构开始了对风险投资发展新的探索，对风险投资发展的系统性----风险资本市场的发展进行了更深层次的探索。表现为：
　　以天津科技发展投资总公司对南开戈德的成功的风险投资运作；
　　以深圳市创新科技投资有限公司对以"出口为导向"的投资策略的探索；
　　以上海市高新技术成果转化服务中心对多元化融资渠道的探索；
　　山西科技基金总公司正在探索重构组织，将风险投资事业化管理模式转型为企业化的管理模式；
　　以哈尔滨巨邦投资有限责任公司与哈尔滨市科委按有限合伙制发起以民营为主的"哈尔滨巨邦风险投资公司"的探索，等等。
　　这些探索，将我国风险投资事业的发展推向了市场化的运作。标志着我国风险投资事业的发展进入了一个新的历史阶段，即已初步构建了风险投资发展所需要的基本环境。这一阶段风险投资业发展的特征是全面推开，全面的探索风险投资业发展的市场化运作和管理。